人人乐经营健康，发展后劲十足

战略投资受累大市

一月底，人人乐发布业绩修正预告，2018年度经营业绩由前次的预计全年盈利修正为预亏。根据公告，人人乐2018年一至三季度经营全部为盈利，且在一季度盈利5000余万元。导致人人乐2018年亏损的主要原因并不是经营性亏损，而是公司战略持有的可供出售金融资产，按照会计准者计提减值损失2.2亿元所致。

人人乐公告所称的可供出售金融资产，是指去年4月份，该公司使用自有资金3.44亿元通过定向增发认购的青岛金王股份。截至去年年底，人人乐共持有2521.97万股青岛金王股份，以去年最后交易日收盘价4.87元/股计算，市值为12282万元，较最初认购成本浮亏了2.2亿元。按照会计准则，公司需要对浮亏的2.2亿元金融资产预提减值。

参与金王定向增发时，人人乐曾发布公告称，“青岛金王化妆品产业布局和供应链体系的优势，与公司终端零售市场的优势资源强强联合，将打通青岛金王源头供应链系统直接到终端零售市场的新模式，将促进及打通双方在‘新零售、资源、渠道及技术开发’等领域全面战略合作伙伴关系”。

而实际上，青岛金王自2013年开始布局化妆品产业，目前确实已经成为A股市场上化妆品行业标杆企业。该公司先后收购了互联网化妆品电商龙头企业杭州悠可，自主化妆品制造商广州栋方、广州韩亚等。2015年成立青岛金王供应链管理全资子公司，开始整合化妆品行业经销商资源。目前通过投资、收购等手段整合了安徽、浙江、山东、云南、湖南、湖北等20多个省份经销商资源。2017年青岛金王供应链整合进一步升级，联手各省市经销商、终端门店等成立各省众妆供应链公司，打造线下全国美妆门店网络+线上一体化的智能交易平台，建立完善门店会员运营及大数据体系。目前，青岛金王前有广州栋方作为研发支撑，广州韩亚作为品牌支撑，线上渠道有杭州悠可化妆品有限公司，线下渠道有二万余家专业化妆品集合店覆盖全国，后有上海捷玛提供物流支持，深圳国瑞提供移动营销，青岛金王的“颜值经济产业圈”已经基本成型。

人人乐与青岛金王的合作并非单纯的股票投资，双方有着长期战略合作的布局，双方签订了长期战略合作协议，并且已经开展了实质性的战略业务合作。去年，人人乐与青岛金王共同投资组建了美誉美化妆品有限公司，人人乐控股51%的股份，青岛金王持有49%的股份。双方按照战略合作约定，美誉美将负责化妆品业务在商超渠道的开拓，青岛金王将在化妆品供应链和化妆品品牌经营方面给予全面支持。目前，美誉美已经在人人乐6家大型门店中开设了店中店，全系列的美妆品牌集合店业态受到了消费者的青睐。

无奈的是，去年股市整体大幅下跌，青岛金王股价也随之“跌跌不休”，从人人乐入股时到去年年底，下跌了近三分之二，使人人乐遭遇约2.2亿元的巨额预提资产减值损失。

尽管如此，纵观2018年金王三季报，销售收入逆势增长24%。从长线看，人人乐对于化妆品供应链领域和青岛金王仍然是十分看好。

由此看来，人人乐2018年的亏损并非公司经营性亏损，完全是由于战略投资后受资本市场的不断下跌影响所致。

人人乐有关人士表示，今后，在完善品种结构和提高品牌丰满度的基础上，与青岛金王合作的美誉美，还将按照先在人人乐自身超市体系内增加新的店铺，不断探索和完善美妆品牌集合店的业态模式，在美妆品牌集合店业态培育打磨成熟后，将有计划进入其他同行的商超店内发展店中店。 

资产雄厚现金充沛

人人乐是全国零售行业百强企业，2017年获得广东民营企业百强第35名，2017广东企业500强第114名，2017年深圳百强企业第43名。

据人人乐2018年半年报数据，截至去年6月底人人乐在全国共有131家大型门店，据了解人人乐2018年下半年共开设了18家大型新业态门店，由此统计人人乐2018年拥有的自营大型门店数达到了149家。

作为全国性零售巨头企业，虽然人人乐以租赁门店为主要经营策略，但为了支持公司战略发展，公司还自建和购置了多个商业物业和物流配送中心。

为了满足公司未来持续发展，人人乐在去年初首次结束了自开办以来，长期依赖租赁方式解决集团总部办公问题，2018年初搬入了新的完全独立购买，独立建设的新总部园区。在深圳的新总部园区占地总面积4万余平方米，自建有三万余平方米的大型现代化办公楼，同时为了后期引进人才还自建有一万余平方米的大型员工住宅。新的总部园区将会为人人乐未来的发展带来全面的研发，营运，行政资源共享的支持。

人人乐为了满足华南、西南、西北、华北四大战略区的发展要求，分别在广州、天津、成都、西安，建设有四个大型物流配送中心。每一个大型物流中心占地规模都达到20万平方米以上。 大型物流中心为人人乐提高商品配送效率和提升营运效率，降低门店缺货率提供了强劲支持。

为了适应和支持公司未来战略业态的打造，人人乐还在西安购置了三个大型商业购物中心，通过自有物业发展购物中心业态，将为人人乐打造新的大型集合商业业态提供了有力支持。

打开人人乐的财务报表，人们发现这是一个现金充沛，资产质量良好的企业。据人人乐2018年三季报，该公司在没有银行负债的情况下，期末仍有货币资金余额5.75亿元，净资产15.88亿元。人人乐公司还经常发布使用闲置资金购买银行理财产品的公告，足见企业现金充足，除了满足日常经营需要，利用大量富余资金开展理财。充足的资金为人人乐后期发展奠定了基础。

信心满满开店不停

虽然近年来人人乐陆续对部分无法转型的门店进行了关闭处理。但是值得注意的是，该公司并没有放慢新开门店的步伐，最近两年甚至有加速开店的势头。

人人乐年报、半年报数据显示，2015年是人人乐最近五年唯一关闭门店数超出新开店数的一年。当年人人乐新开店8家，而关闭门店数达到11家。此后的每一年，人人乐新开门店数量都超过关闭门店数量。2016年新开店数为12家，闭店数为5家；2017年新开15家门店，闭店数为11家；2018年新开店15家，关店2家。在最近的四年时间里，人人乐共新开门店50家，而关闭门店只有29家。这些数据表明，人人乐对未来充满信心，仍然在不断探索新业态，并没有停止扩张的步伐。

2019年刚开年，人人乐又新开了天津咸水沽店和陕西洛南店二家新店。据人人乐内部人士透露， 今年公司计划新开店近20家。

数字化转型后劲十足

虽然是传统零售企业，但是人人乐近年在发展新型零售方面做了诸多探索，成绩可圈可点。其中，数字化转型的成果尤其突出，为公司未来发展奠定了坚实的基础。

人人乐大张旗鼓推进数字化转型升级战略，先后携手腾讯和多点，引进数字化技术改造传统零售门店。最先合作的是腾讯，人人乐与腾讯系的微信支付、微众银行、企业微信、腾讯广告等四大部门建立了全面战略合作关系，双方携手构筑数字化新运营体系。在会员数据分析基础上，人人乐通过微信平台对门店3公里范围内的目标会员顾客进行精准推送，全面尝试到店和到家融合发展，有力提升了销售。

去年五月份开始，人人乐在全国各门店和多点Dmall全面合作，仅用25天的时间就在全国106家门店上线了由多点自助购和多点自由购组成的智能购系统，又用不到一周的时间，在76家门店陆续上线了多点O2O业务。与多点Dmall的系统对接，使人人乐快速实现商品管理和会员数字化精准营销、支付快捷便利、门店运营流程标准化等环节的优化。

通过与腾讯和多点合作，人人乐全面实现了会员和商品的数字化。通过数字化转型实现了新增会员300.4万。在去年的数字化转型营销中人人乐公投入了上亿元营销资源，全面的数字化转型，将为人人乐迎来新的零售业态发展机遇。

[ 责任编辑：pengd ]

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