消费者信心回暖 美国加息年底见

美国消费者信心回升至金融危机以来的最高。时隔一年，美联储预计将在12月再次加息。

美国私有研究机构大型企业咨商会（Conference Board）在9月27日发布数据显示，9月消费者信心指数为104.1（基期为1985年的100），高于8月的101.8，为连续第二个月上升，也是自2007年危机以来的最高。消费者现状指数从前月的125.3升至128.5，预期指数从86.1升至87.8。

大型企业咨商会经济指标主管弗兰科（Lynn Franco）称，“消费者对现状的评判改善，主要源于就业市场向好。面向未来，消费者对短期内的就业前景抱有希望，但对商业环境和收入前景持中立态度。总体来看，他们对现状和不远的将来的感觉都在改善。”

“家庭消费强劲”符合美联储主席耶伦（Janet Yellen）说的在加息前“乐于看到更多经济向好的指标”。不过，由于美联储在过去半年内一直维持这一判断，再加上私有部门指标只能作为一个参考项，因此这并不会使美联储急于在11月加息，更不可能在日程表之外额外举行议息会议。

作为美国央行，美联储法定的两项职责是促进就业与维护价格稳定。对于前者，最直接的参考指标是劳工部在每月初第一个周五发布的上个月就业数据。对于后者，实际通胀数据使用经济分析局（BEA）的个人消费支出（PCE）通胀；而怎样衡量通胀预期，在美联储内部并未达成共识。

比如，圣路易斯联储主席步乐德（James Bullard）就认为，考察通胀预期时，政府部门的消费者价格指数（CPI）与市场通胀指标债券价格各有利弊，需要权衡利弊或二者结合使用。

根据美联储数据，过去三年PCE通胀分别为1.2%、1.2%和0.4%。目前，参加议息会议的美联储官员对今年PCE通胀与核心通胀预期中值分别为1.3%和1.7%。

在9月21日的议息会议上，耶伦明确提出年内加息的可能性。当日，美联储10位公开市场委员会（FOMC）委员中，投票反对维持联邦基金利率在0.25-0.50%的委员人数增至三人，反映出内部意见分歧扩大。9月26日，达拉斯联储主席（今年无投票权）卡普兰（Robert Kaplan）称，原本乐于见到9月加息。

美联储将分别于11月2日和12月14日做出利率决定。虽然耶伦矢口否认美国大选因素会左右加息决策，但下一次议息会议恰逢11月8日的总统选举之前，加息的可能性不大，年内只剩下12月。

9月27日的芝加哥商品交易所30天期联邦基金利率期货价格显示，市场认为11月加息的概率为8.3%， 12月加息的概率为47.6%。二者分别低于9月21日当天。到明年6月，联邦基金利率最有可能维持在加息一次后的水平上（0.50-0.75%）。